Mercados financieros en Pakistán

Un mercado financiero es un lugar para la compra y venta de valores financieros como acciones y bonos. Facilita:

• la captación de capital (en los mercados de capitales).
• la transferencia de riesgo (en los mercados de derivados.
• en hacer coincidir a los que quieren capital con los que lo tienen.

El mercado financiero de Pakistán consta de dos cosas:

• Mercado monetario: proporciona fondos a corto plazo.
• Mercado de capitales: pone a disposición de empresas e industrias fondos a largo plazo

El mercado financiero se puede reclasificar en dos áreas:

• Mercado primario en el que se emiten nuevas acciones o bonos
• Mercado secundario en el que se negocian valores previamente emitidos como acciones, bonos, papeles comerciales, opciones y fondos mutuos.

De esto, los sectores bancario y no bancario están regulados por el banco central, State Bank of Pakistan. Mientras que el resto del mercado (arrendamiento, bolsas de valores, modarba, fondos mutuos y seguros) está regulado por la Comisión de Bolsa y Valores de Pakistán.

En la parte superior de este artículo se muestra un esquema que muestra los mercados financieros en Pakistán y se explica con más detalle en los párrafos siguientes.

Bancos comerciales

Tipo de banco que ofrece cuentas corrientes y de ahorro, tarjetas de crédito y préstamos comerciales. Dicho banco induce al público en general a depositar sus ahorros en los bancos y ofrece una amplia gama de servicios como:

• Movilización de depósitos
• Transferencia de dinero
• Financiamiento del capital de trabajo
• Financiamiento de otro modo relacionado con el comercio (importación y exportación)
• Invertir en valores gubernamentales
• Operaciones de llamada de dinero

Estos bancos son de tres categorías: (i) Bancos del Sector Público, (ii) Bancos Privados y (iii) Bancos Extranjeros.

Bancos de inversión

Los bancos de inversión realizan una variedad de funciones. Principalmente, ayudan a las empresas a obtener capital social mediante la suscripción de las emisiones públicas. También ayudan a las empresas que desean fusiones y adquisiciones y derivados. Además, brindan servicios como negociación de derivados, divisas, instrumentos de renta fija y acciones que cotizan en las bolsas de valores.

Dichos bancos no pueden aceptar depósitos. Administran sus asuntos mediante el cobro de tarifas como (i) tarifa de retención, (ii) tarifas de asesoría basadas en las transacciones, (iii) comisión de suscripción y (iv) otros servicios financieros.

PICIC fue una vez un desarrollo de primer nivel en Pakitan, pero se ha fusionado con un banco comercial.

Bancos de desarrollo

Estos bancos brindan orientación en la selección de unidades industriales y brindan asistencia financiera directa para cubrir parcialmente sus necesidades financieras. Además, se involucran en actividades de promoción para atraer inversores hacia sectores desatendidos a través de la publicación de folletos y artículos de investigación. Además, ayudan a evaluar la viabilidad de proyectos potenciales. Dichos bancos son responsables de acelerar el ritmo de crecimiento económico del país de conformidad con los objetivos, planes y prioridades nacionales.

Sus funciones principales son:

• Asistencia financiera directa
• Función catalítica
• Movilización del ahorro interno
• Garantizar el equilibrio entre el crecimiento regional e industrial
• Expandir la base empresarial animando a los recién llegados

En un momento, había 14 bancos de desarrollo en Pakistán. Sin embargo, la mayoría de ellos se han cerrado uno tras otro a medida que aumentaban sus deudas incobrables. Es natural que asuman riesgos sustanciales al promover nuevos tipos de proyectos industriales en áreas subdesarrolladas patrocinadas preferiblemente por recién llegados. Sin embargo, su contribución da frutos a la economía en forma de unidades industriales exitosas y transferencia de tecnología.

En la actualidad, operan 8 bancos de desarrollo, en su mayoría empresas conjuntas con otros países islámicos.

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Arrendamiento

Es un contrato en el que el propietario de un activo acepta permitir que alguien lo use para un alquiler fijo. Puede ser por un período de tiempo fijo o indefinido. Es un contrato vinculante que establece los términos del contrato de arrendamiento entre el propietario y el usuario.

Los arrendamientos son de varios tipos, principalmente (i) un arrendamiento financiero y (ii) un arrendamiento operativo. El arrendamiento financiero es un contrato a largo plazo e irrenunciable en el que el usuario asume algunos de los riesgos de propiedad y tiene derecho a conservar los bienes o hacer que se transfieran a su propio nombre después de cumplir las condiciones necesarias. En un arrendamiento operativo, el propietario transfiere solo el derecho a usar los activos que se devuelven al final del arrendamiento.

Hay algunos otros tipos, especialmente en la industria aeronáutica, como arrendamiento con tripulación y arrendamiento sin tripulación y. En un arrendamiento con tripulación, una empresa acepta proporcionar una aeronave junto con el piloto y la tripulación y sería responsable del mantenimiento de la aeronave. El arrendamiento seco, por otro lado, se refiere al arrendamiento solo del avión.

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Los fondos de inversión

Es un tipo de inversión conjunta administrada profesionalmente para adquirir valores como acciones, bonos, valores negociables y productos básicos. El beneficio se distribuye en forma de dividendo a todos los inversores.

Sugerencias para mejorar

El mercado financiero de Pakistán experimentó condiciones de auge en 1991 debido a las políticas de liberalización del gobierno. Hubo un aumento múltiple en el número de empresas que cotizan en bolsa; número de bancos comerciales, locales y extranjeros e instrumentos financieros como papel comercial.

Pero aún tiene que desarrollarse y se han hecho varias sugerencias:

• El sector público debería reducir su dependencia del State Bank of Pakistan.
• Los proyectos de infraestructura deben ser financiados a través de bonos domésticos de mayor plazo (10-20 años).
• Los sectores financieros (mercados de capitales, microcrédito, sector bancario y no bancario) deberían tener una división de responsabilidades mejor y más claramente definida.
• Se debe alentar a los inversionistas institucionales extranjeros a tomar (i) fondos de capital privado, (ii) fondos de pensiones privados, (iii) fondos de previsión y gratificación y (iv) fondos de inversión inmobiliaria.
• Debe fomentarse la financiación hipotecaria.