Análisis y selección de acciones usando matemáticas simples

Sala de operaciones en acción

Kevin Hutchinson, a través de Wikimedia Commons

Puede que los mercados de valores no parezcan estar impulsados ​​por la lógica y la razón en un momento específico. Pero durante un período más largo, la lógica y la razón pueden explicar los movimientos del mercado. Aplicar las matemáticas ayuda a largo plazo.

La matemática detrás del análisis del mercado de valores no es compleja. Implica operaciones numéricas simples o comparar varios valores. ¿No podemos decir si cinco es más grande que tres?

He perdido dinero con un enfoque a corto plazo. He tomado todas mis buenas decisiones de inversión con un enfoque a largo plazo. Es más probable que los rendimientos del mercado de valores sean atractivos si uno permanece invertido en buenas empresas durante mucho tiempo, digamos 10 años como mínimo.

Métricas clave para usar en el análisis de acciones

El análisis de existencias no es ciencia espacial. Las siguientes métricas simples son más que suficientes para evaluar una acción.

1. Ventas
2. Rentabilidad
3. Ratios clave como PE, P / B y ratios de deuda a capital
4. Rentabilidad por dividendo
5. Tendencias históricas

Describo cómo utilizar estas métricas en el análisis de valores y la selección de valores en las siguientes secciones.

1. Ventas

Las ventas son el primer factor que se debe considerar. Los clientes leales y las buenas ventas revelan la salud de una empresa. Es fácil escuchar acerca de muchas buenas empresas que funcionan bien en el mercado en industrias visibles como bienes de consumo de rápido movimiento (FMCG), farmacéutica y automóviles. En categorías desconocidas, como ciertos productos industriales, podemos obtener las cifras de ventas mediante una búsqueda en Internet.

Las ventas de la empresa deben compararse con las de sus competidores para ver su fuerza relativa. Si una empresa tiene buenos números de ventas, entonces es el primer signo positivo.

2. Rentabilidad

Margen de beneficio neto = beneficios / ventas netos

Cuanto mayor sea el margen de beneficio neto, mejor será la salud financiera. Por tanto, la rentabilidad es el siguiente paso en la evaluación de existencias.

Algunas empresas reportan buenas ventas pero no son rentables. Es posible que una empresa de este tipo se encuentre en una fase de inversión inicial y obtenga beneficios más adelante; pero también es posible que estas empresas no tengan un modelo de negocio sostenible para sobrevivir a largo plazo.

Hay tantas empresas que ya son rentables con buenos números de ventas. En lugar de preguntarnos si una empresa con pérdidas se volverá rentable más adelante, podemos simplificar las cosas centrándonos en empresas que ya son rentables.

3. Ratios financieros clave

Una empresa con buenas ventas y rentabilidad puede no ser atractiva si el precio de sus acciones es muy alto. Es posible que comprar acciones caras no nos proporcione grandes beneficios. Las buenas empresas cuyas acciones están disponibles a precios razonables o de ganga ofrecen más potencial de crecimiento. ¿Compraríamos un Mini nuevo por mil millones de dólares solo porque amamos el auto? La misma lógica se aplica a las acciones. Deberíamos comprar buenas acciones al precio correcto.

Las relaciones financieras como PE, P / B y la relación deuda-capital nos ayudan a comprender si una acción tiene el precio correcto o no.

Precio - relación de ganancias (PE) = precio de la acción / ganancias por acción

Un índice de PE para una acción menor que el índice PE puede significar que la acción está infravalorada. Una relación PE más alta para una acción puede significar que está sobrevalorada. Cuanto menor sea el PE, mejores serán las perspectivas de rentabilidad. El Dow Jones Industrial tenía un PE de alrededor de 19 el 17 de enero de 2019 y el Indian Nifty tenía un PE de alrededor de 26.

Relación precio-valor contable (P / B) = precio de la acción / valor contable por acción

Es preferible una relación P / B más baja. Por ejemplo, una relación P / B de 100 significa que las acciones están sobrevaloradas 100 veces por encima del valor en libros. Esto significaría que las acciones son demasiado caras en comparación con el valor de sus activos.

Relación deuda - capital = deuda total / capital social

La relación deuda-capital es una métrica crítica porque una mayor exposición a la deuda puede apuntar a un modelo de negocio riesgoso. Una relación deuda-capital más baja es siempre una señal saludable. La relación deuda-capital de una empresa debe ser menor que la relación deuda-capital promedio de la industria. Se deben elegir empresas con una relación deuda-capital de 1 o menos.

Tabla de comparación de acciones: un ejemplo

Claramente, las empresas A y B tienen un mejor valor que la empresa C, como lo muestran todos los parámetros excepto las ventas totales.

	Empresa A	Empresa B	Compañía C
Ventas	$ 14.5 millones	$ 14.5 millones	$ 100 millones
Margen de beneficio neto	8%	7%	2%
Relación P / E	14	dieciséis	42
Rentabilidad por dividendo	3%	2,5%	0,5%

4. Rendimiento de dividendos

Un dividendo es una parte de las ganancias de la empresa que se distribuye a los accionistas. Un dividendo es una indicación de que las ganancias de la empresa son reales. Es una gran fuente de ingresos pasivos que tiene potencial para crecer. Un ingreso por dividendo es útil incluso cuando disfrutamos de los beneficios de la apreciación del capital a largo plazo cuando sube el precio de la acción.

Rendimiento de dividendos = dividendo por acción / precio de la acción

El 30 de diciembre de 2019, la rentabilidad por dividendo del Dow Jones Industrial Average fue del 2,1% y la de Indian Nifty fue de 1,23℅. Se pueden encontrar acciones con mayor rendimiento por dividendo que los índices respectivos.

Después de aplicar estas cuatro primeras métricas, nuestra lista de buenas acciones se reducirá, pero deberíamos quedarnos con algunas gemas. Todavía queda una prueba final por aplicar: el historial de la acción.

5. Tendencias históricas

Observe el desempeño histórico de la empresa durante los últimos cinco o diez años.

Se deben identificar las acciones cuyas ventas, ganancias y dividendos están creciendo a lo largo de los años. Un pago de dividendos constante junto con un aumento de las ventas es una señal muy saludable. Una vez que analizamos varias empresas que utilizan estas cinco métricas, podemos seleccionar las mejores opciones de inversión.

La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de ventas, ganancias y dividendos es una medida útil de qué tan bien le ha ido a la empresa durante un período.

CAGR para un período de 5 años = (ventas del año 5 / ventas del año 0) ^1/5 - 1

Además del análisis numérico, también se deben considerar los aspectos cualitativos. Por ejemplo, el comercio minorista en línea amenaza con quitarle una gran parte del mercado al comercio minorista de ladrillo y mortero. La generación más joven se está volviendo consciente de su apariencia, lo que significa oportunidades de crecimiento para los productos y servicios de cuidado personal. Internet se ha convertido en una parte integral de nuestras vidas y las preocupaciones sobre la seguridad significan que las empresas especializadas en seguridad en línea esperan hacerlo bien. Tales conocimientos cualitativos son útiles.

¿Podemos equivocarnos cuando encontramos una empresa en crecimiento con un rendimiento de dividendos que supera el rendimiento de los bonos o las tasas de depósito? Por más exigente que parezca este requisito, podemos encontrar joyas ocultas en todos los mercados. Si nos atenemos a los fundamentos y nos mantenemos invertidos a largo plazo, podemos ver buenos rendimientos de los mercados de valores.

Ilustración de tendencias históricas de ventas

La empresa A parece estar en una mejor senda de crecimiento con una tasa compuesta anual de 7,7%. A fin de cuentas, la Compañía A es la mejor acción, con una buena relación PE, rendimiento por dividendos y crecimiento de ventas.

	Empresa A	Empresa B	Compañía C
Año 0	$ 10.0 millones	$ 16.0 millones	$ 98.0 millón
Año 1	$ 11.0 millones	$ 15 millones	$ 98.0 millón
Año 2	$ 11,5 millones	$ 15,5 millones	$ 102.0 millones
Año 3	$ 12,5 millones	$ 14.5 millones	$ 101.0 millón
Cuarto año	$ 14.0 millones	$ 14.5 millones	$ 99.0 millón
Año 5	$ 14.5 millones	$ 14.5 millones	$ 100.0 millones

Por favor deje sus valiosos comentarios.

Mohan Babu (autor) de Chennai, India, el 23 de febrero de 2019:

Gracias Umesh Chandra Bhatt por sus valiosos comentarios. Espero que haya información nueva para ti.

Umesh Chandra Bhatt de Kharghar, Navi Mumbai, India, el 23 de febrero de 2019:

Bien explicado. Gracias.

Mohan Babu (autor) de Chennai, India, el 1 de febrero de 2019:

Estoy de acuerdo contigo Eurofile. La perspectiva a largo plazo es un requisito principal, si no el único, para ser un inversor exitoso.

Liz Westwood del Reino Unido el 20 de enero de 2019:

Su artículo se hace eco de la impresión que he adquirido sobre las acciones. Es decir, tiene que estar en el mercado a largo plazo para obtener grandes ganancias generales.