Que es una ipo y como invertir en una (6 escenarios)

¿Debería invertir en una oferta pública inicial?

¿Planea invertir en una oferta pública inicial? Necesita saber en qué se está metiendo. Para comprender mejor qué es una oferta pública inicial, definamos primero el término.

IPO significa Oferta Pública Inicial. Es ese momento en la vida de una nueva empresa cuando sus acciones se ofrecen al público en general a través de cotizaciones en las distintas bolsas de valores a través de los servicios de corredores de bolsa.

Esto es lo que dice Warren Buffet sobre invertir en uno: "La inversión en OPI es un juego estúpido y es mejor que los inversores se mantengan alejados de ellos que invirtiendo en ellos".

El consenso general en el mercado de valores respalda esta afirmación y dice que el inversor en acciones promedio debe mantenerse alejado de las ofertas de OPI.

Entonces, ¿por qué hay tanta emoción cuando una acción sale a bolsa? ¿Por qué tantos en el público inversionista en acciones se vuelven locos por querer entrar en el juego?

No pretendo ser un experto en el campo de la inversión en OPI, pero sé lo suficiente para ofrecer una respuesta a estas preguntas mostrando ejemplos de varios escenarios (seis de ellos) que ilustran lo que podría suceder con una inversión en OPI en el corto plazo. plazo y largo plazo.

Antes de entrar en el meollo de este artículo, permítanme primero darles a los lectores que pueden estar algo en la oscuridad sobre qué son las OPI y cómo surgen. La siguiente cronología de eventos en la vida de una empresa recién formada les dará a los lectores una buena idea de cómo esta criatura llamada IPO nace y se nutre.

El nacimiento de una empresa

En sus inicios muy tempranos o en su infancia, una empresa puede comenzar con quizás solo un concepto en la mente del creador. Podría ser la invención de un nuevo producto o un esquema de servicio recién concebido. El creador / originador luego transforma su concepto en un ser material al formar un negocio para promover y vender su creación al mundo exterior.

En la mayoría de las situaciones, el creador / originador no posee todos los recursos y calificaciones necesarios para que el negocio despegue. Financiamiento, conocimientos de marketing, requisitos legales y competencia de fabricación son solo algunos de los elementos esenciales necesarios para un nuevo negocio. Se puede llamar a los socios para que proporcionen estos requisitos.

Este primer grupo de inversores / socios es lo que se conoce mejor como los fundadores de la empresa comercial recién formada. La mayoría, si no todos, de estos fundadores invierten su propio dinero para financiar la empresa en sus primeros intentos de ingresar al mercado. A medida que el negocio crece, llega un momento en el que los fundadores se enfrentan a la necesidad de aportar más capital para financiar el crecimiento continuo de la empresa naciente.

Después de agotar sus fondos personales, familiares y amigos, así como los préstamos externos, es posible que los recursos financieros de la empresa ya no sean suficientes para respaldar los ambiciosos proyectos de la empresa. Puede haber llegado a un punto en el que se requiere una gran inyección de capital para mantener su impulso de crecimiento.

Inversores ángel (inversores externos) y empresas de capital de riesgo

Este es el momento en el que los fundadores pueden recurrir a inversores externos invitando a inversores ángeles o empresas de capital de riesgo a inyectar los fondos necesarios. Un inversor ángel es una persona adinerada o un grupo de personas adineradas que invierten en una nueva empresa o en una empresa joven con el objetivo de ayudar a la empresa a lograr sus objetivos comerciales y, con suerte, obtener grandes beneficios de su éxito.

Una empresa de capital de riesgo es muy similar a un inversor ángel. Las empresas de capital de riesgo suelen ser empresas corporativas con su propio conjunto de accionistas o socios cuyo objetivo principal es invertir capital inicial o financiación adicional en nuevos negocios prometedores. Busca hacer crecer a una empresa joven hasta una posición de solidez financiera y un valor tan alto que eventualmente pueda ofrecerse al público en general como una empresa con un futuro rentable muy prometedor. Este es el objetivo final de la empresa de capital riesgo. Vender las acciones de la empresa al público en general a un precio muy superior al que pagaron y esto se logra mediante una Oferta Pública Inicial de acciones.

¿Por qué una empresa necesita salir a bolsa?

Hay tres razones principales por las que una empresa privada querría ofrecer sus acciones al público y así convertirse en una corporación pública. El primero y más importante es que una oferta pública permite a una empresa alcanzar una base de capital enormemente amplia para obtener fondos de capital adicionales.

Otra razón puede ser que los fundadores originales, junto con los inversores ángeles y / o los capitalistas de riesgo, quisieran agregar valor a sus acciones a través de una oferta pública. Una oferta pública inicial, o IPO, se convierte en una subasta pública de facto de acciones cuando se cotiza en una bolsa de valores. En casi todos los casos, el precio de las acciones es subido frenéticamente por compradores ansiosos que creen que están entrando en el nivel básico de una nueva corporación prometedora.

Una tercera razón es que una OPI facilita que los fundadores de empresas y los inversores de capital posteriores negocien sus acciones en el mercado abierto.

¿Cuál es el proceso involucrado en una oferta pública inicial?

El primer paso es nombrar a un gerente para que lleve a cabo el largo y costoso proceso de pasar por todas las legalidades para obtener las aprobaciones para ofrecer acciones de la empresa al público inversionista. Aquí es donde entran en juego los bancos de inversión.

El banco de inversión designado o un consorcio de bancos de inversión suscribirá el proceso de OPI. Con esto se quiere decir que aceptan asumir la responsabilidad total de todas las acciones necesarias para llevar a la empresa a través de todas las fases del proceso de OPI. Esto incluye absorber todos los gastos y costos involucrados que pueden ser bastante sustanciales en el largo camino para llegar a su objetivo principal de oferta pública.

Entre otras cosas, se encargan de preparar el importantísimo documento / folleto denominado “prospecto”. Este folleto proporciona a los inversores información material, como una descripción del negocio de la empresa, estados financieros, biografías de funcionarios y directores, información detallada sobre su compensación, cualquier litigio que se esté llevando a cabo, una lista de propiedades materiales y cualquier otra información material ^(Wikipedia). Este prospecto es distribuido por el consorcio de suscripción y las casas de bolsa a los posibles inversores.

Ejemplo de portada de un prospecto de oferta pública inicial

Por sus servicios, el consorcio de bancos de inversión tiene garantizada una gran parte de todas las acciones recién emitidas en la OPI. El consorcio está obligado a comprar todas las acciones suscritas para comprar. El precio de las acciones se ofrece al consorcio a un precio con descuento y de esta manera obtienen el pago por sus servicios.

El consorcio puede entonces vender sus acciones públicamente en el mercado de valores (en o después de la fecha de salida a bolsa) al precio de mercado vigente. Es casi seguro que el precio de la acción que cotiza en bolsa será mayor que el precio suscrito porque, ya sea de forma deliberada o no, las acciones anteriores a la OPI siempre están infravaloradas. Este ha sido históricamente el caso en casi todas las OPI.

Ejemplo: una empresa emisora puede fijar el precio de sus acciones previas a la OPI en $ 10, pero puede ofrecerlas al consorcio a un precio con descuento de $ 8,00 oa cualquier precio inferior a $ 10. En su fecha de salida a bolsa, las acciones pueden entrar en el mercado público a, por ejemplo, $ 15 o más, en cuyo caso el consorcio está dispuesto a hacer una matanza en sus tenencias.

¿Quién puede comprar acciones al precio anterior a la OPI?

Desafortunadamente para el inversionista en acciones promedio, al que se refiere como inversionista externo, no es fácil. De hecho, es casi imposible para el inversionista externo promedio adquirir acciones recién emitidas al precio anterior a la OPI.

Esto es lo que sucede en una oferta pública inicial.

Después de que se hayan cumplido todas las legalidades necesarias, la empresa emisora y el consorcio de bancos de inversión están ahora listos para asignar acciones de OPI a todas las partes interesadas a un precio previo a la OPI. Se fija un precio y una fecha para la liberación de acciones al público inversor en general. Pero antes de esa fecha, las partes que poseen acciones previas a la OPI comienzan a asignar acciones a sus clientes y amigos más valiosos. La mayoría de ellos son inversores institucionales y los grandes corredores de bolsa y casas de inversión como Charles Schwab, Fidelity Investments, TD Ameritrade, Scottrade y muchos otros. Los destinatarios de acciones anteriores a la OPI a las que se les han asignado acciones a su vez asignan sus porciones a sus propios clientes más valiosos.

¿Quiénes son los clientes valiosos que obtienen acciones previas a la OPI?

Dependiendo de la firma de corretaje que se utilice, los clientes valorados normalmente se encuentran en una o más categorías. Aquellos con cuentas que tienen al menos $ 250,000 o más en activos con la empresa, aquellos que han negociado grandes bloques de acciones muchas veces durante un período de tiempo, digamos 30 o más veces durante 12 meses, o aquellos con grandes carteras de acciones en el corretaje. gestión directa de la firma.

Puede haber otros requisitos exigidos por cada empresa que un cliente debe cumplir para calificar para la recompensa. A menos que un inversor externo cumpla con estos requisitos, tendrá que comprar acciones en el mercado abierto en la fecha de la OPI.

Contrariamente a la sabiduría del mercado de valores, las OPI pueden ser buenas inversiones

Si bien la mayoría de los expertos del mercado de valores le aconsejarán que no invierta en una próxima oferta pública inicial, hay situaciones en las que las ofertas públicas iniciales han sido buenas inversiones. Sin embargo, hay que tener en cuenta que comprar acciones de OPI es pura especulación. Es una apuesta que la empresa que está comprando se convertirá en una empresa tan exitosa que le permitirá obtener ganancias fantásticas más adelante.

Los casos exitosos como las acciones de FANG siempre están en mente cuando uno piensa en cosechar ganancias de las OPI. FANG son las siglas de F acebook, A mazon, N etflix y G oogle. Estas empresas han aportado riquezas inimaginables a quienes invirtieron en ellas en sus ofertas públicas iniciales. Algunos otros que han proporcionado grandes retornos (al momento de escribir este artículo) son Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ), Baidu (BIDU), solo por nombrar algunos. Tenga en cuenta que estos son raros y no ocurren con frecuencia.

En el otro lado de la cerca están las OPI que han sido una total decepción para quienes compraron el día de la OPI. Al comparar a los ganadores con los perdedores, parece haber un número par en ambos lados. Sin embargo, a largo plazo parece haber más ganadores que perdedores. ¿Esto nos dice que invertir en OPI a largo plazo es el camino a seguir?

Vamos a averiguar.

6 escenarios de cuándo invertir en OPI

Analicé las OPI anteriores de los últimos años y diseñé seis escenarios diferentes para invertir en ellas. Las seis situaciones de cuándo invertir y las fechas de liquidación se ilustran en las siguientes tablas. Mi revisión cubre las OPI seleccionadas al azar en los años 2015 y 2016, dieciséis de ellas en total.

Si hubiera invertido $ 5,000 en cada OPI, mi capital total invertido durante los dos años 2015 y 2016 habría sido de $ 80,000 ($ 5,000 x 16 OPI).

escenario 1

En el primer escenario que se muestra en la Tabla 1, supuse comprar cada acción en las primeras fechas de la OPI y vender o cerrar la posición una semana después. De las 16 acciones en las que me metí, 7 fueron ganadoras y 9 fueron perdedoras. Suponiendo que invertí $ 5,000 en cada acción en cada fecha de la OPI, el resultado de una semana de tenencia es un pequeño rendimiento positivo en términos de dólares ($ 85,923), a pesar de 9 acciones perdidas y solo 7 ganadores. Como se puede ver en la tabla, Shopify y Fitbit fueron ganadores tan grandes que compensaron a todos los perdedores.

Escenario 2

En el segundo escenario, Tabla 2, compré cada acción en las primeras fechas de las OPI y las vendí un mes después. Hubo 9 ganadores contra 7 perdedores, con mejores valores finales en dólares y mayores tasas de ganancia porcentual.

Escenario 3

Pasemos ahora al escenario 3, Tabla 3. Las acciones de la OPI se compraron el primer día y se vendieron 6 meses después. Aquí encontramos 10 ganadores frente a solo 6 perdedores. En este caso, a pesar del mayor número de posiciones ganadoras, el resultado final no fue tan bueno como las dos primeras situaciones.

Escenario 4

En el escenario 4, Tabla 4, las acciones de la OPI se mantuvieron a largo plazo hasta el 22 de marzo de 2018, fecha en que se escribió este artículo. Las OPI anteriores se llevaron a cabo durante más de dos años y las últimas durante más de un año.

El 22 de marzo de 2018, la cartera de acciones de OPI produjo 10 ganadores y 6 perdedores, lo que resultó en un valor total de $ 149,810. Esto representa un retorno de la inversión del 87% (149,810 ÷ 80,000). No es una mala rentabilidad para un período de tenencia de menos de tres años.

Escenario 5

Ahora veamos qué pasa si modificamos un poco la situación. En lugar de comprar las acciones de la OPI el primer día de la oferta, supongamos que compré cada una de ellas 1 semana después de cada fecha de lanzamiento.

Este escenario produjo el mayor número de ganadores frente a perdedores. Incluso si el valor total no fue tan bueno como el del Escenario 4, todavía arrojó un buen ROI del 70%.

Escenario 6

En este escenario, compré las acciones de la OPI un mes después de sus fechas de lanzamiento.

Como en el escenario 5, este programa produjo el mismo número de ganadores, pero el valor total fue incluso menor que el escenario 5.

Conclusión

Con base en los números que he presentado en este artículo, ¿es seguro decir que invertir en OPI a largo plazo tiene un buen sentido de inversión?

Lo que dicen los números es que no se debe invertir en una oferta pública inicial con la expectativa de hacer una matanza en un corto período de tiempo. Pero a largo plazo, ciertamente parece que las OPI son buenas inversiones.

Los números también muestran que tiene sentido ingresar a una emisión de OPI el primer día de lanzamiento en lugar de esperar una semana o un mes.

Para aquellos que creen que las OPI son de naturaleza especulativa, las cifras que se muestran aquí hacen que valga la pena especular en las OPI.

El lector debe tener en cuenta que las acciones que se muestran en este artículo fueron seleccionadas al azar. Me pregunto qué mostrarían los números si hiciéramos el mismo ejercicio pero incluyéramos pesos tan pesados como las acciones de FANG y Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ) y Baidu (BIDU).

Dejo que usted saque sus propias conclusiones.