Uso del sistema de gestión automática de inversiones (aim) de robert lichello en una cartera de varios etf

En nuestro primer artículo titulado, "Prueba retrospectiva del sistema de gestión automática de inversiones (AIM) de Robert Lichello para medir el tiempo del mercado de valores", explicamos los conceptos básicos del sistema de gestión automática de inversiones (AIM) de Robert Lichllo. De ese artículo aprendimos que AIM se puede utilizar para superar una estrategia de inversión de compra y retención y para eliminar la emoción de invertir en el mercado de valores. En nuestro segundo artículo titulado “Un análisis de sensibilidad del sistema de gestión automática de inversiones (AIM) de Robert Lichello”, nos sumergimos un poco más en el algoritmo AIM con un análisis detallado del rendimiento en tres fondos cotizados en bolsa (ETF) diferentes. De ese artículo aprendimos que el tipo de ETF y el porcentaje del dinero total inicialmente invertido en el ETF afectarán significativamente su tasa de rendimiento. Para este artículo,queremos aprovechar lo que hemos aprendido hasta ahora y utilizar el algoritmo AIM original en un escenario similar a la forma en que se configuran la mayoría de las carteras de inversión.

AIM y la estructura típica de la cartera

La mayoría de las carteras de los inversores suelen estar estructuradas de modo que su dinero se invierta en varias participaciones de capital (acciones, fondos mutuos o ETF) y una sola cuenta del mercado monetario para mantener y distribuir efectivo. ¿Es posible hacer lo mismo con AIM? Resulta que es relativamente sencillo utilizar el algoritmo AIM en este escenario. Lo principal a considerar es que tenemos que mantener las decisiones de compra / venta de AIM separadas para cada participación de capital, no queremos "agrupar" todos los saldos de capital en un solo punto de decisión. Obtenemos una bonificación adicional al juntar todo el efectivo de la venta de acciones en una sola cuenta del mercado monetario, ya que deberíamos poder minimizar la posibilidad de quedarnos sin efectivo cuando surjan oportunidades de compra.

ETF sectoriales frente a fondos de índice de mercado amplio / ETF

Para este análisis, ilustraremos cómo utilizar el algoritmo AIM para controlar las decisiones de compra y venta en una única cartera que contiene los ETF de State Street Select Sector SPDR. Recuerde de nuestros artículos anteriores de AIM, aprendimos que los diferentes ETF de sector brindan una volatilidad de precios adicional que no está disponible en los ETF del mercado de valores amplios como los recibos de depósito de S & P (símbolo de cotización SPY). State Street Global Advisors vende ETF que dividen el S&P 500 en 9 sectores (símbolo de cotización discrecional del consumidor XLY, Consumer Staples-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Technology- XLK y Utilidades-XLU). Estos nueve ETF serán la base de nuestra cartera hipotética.

Sitios web útiles centrados en el uso de AIM

Tablero de anuncios para usuarios de AIM (AIMUSERS) Tablero de mensajes
El tablero de mensajes del sistema de inversión "Las riquezas de la negociación de acciones"

Simplificando la cartera de AIM

Para simplificar esta ilustración, colocaremos los nueve ETF del sector en una única cartera hipotética. Para este ejemplo, usaremos $ 10,000 imaginarios y los dividiremos entre cualquier ETF individual y la cuenta del mercado monetario, lo que significa que comenzaremos con un total de $ 90,000 en la cartera. También variaremos el monto inicialmente invertido en los ETFs, los diferentes escenarios se muestran en la tabla titulada Condiciones Iniciales.

Condiciones iniciales

$ Invertidos por ETF	Total de $ invertidos en ETF	Total de $ en el mercado monetario	Cartera total
$ 5,000	$ 45 000	$ 45 000	$ 90 000
$ 6.000	$ 54.000	$ 36 000	$ 90 000
$ 7.000	$ 63 000	$ 27 000	$ 90 000
$ 8 000	$ 72 000	$ 18 000	$ 90 000

Objetivos de este análisis

Entonces, para resumir, hay dos preguntas que queremos responder con los resultados de este análisis. Primero, ¿una cartera de ETF de 9 sectores funcionará mejor que una cartera con un único ETF de mercado amplio, el S & P 500 ETF (ticker SPY)? En segundo lugar, ¿podemos reducir el riesgo de quedarse sin efectivo agrupando todo el efectivo de la venta de acciones en una sola cuenta del mercado monetario?

Supuestos para este análisis

Siempre es necesario documentar los supuestos al hacer un análisis empírico, aquí están los supuestos para este análisis:

El monto total de la inversión inicial es de $ 10,000 por combinación de ETF / Money Market para un total de $ 90,000.
La compra inicial se basa en el precio de apertura del 22/12/1998.
Las decisiones de AIM se basan en el precio de cierre del último día de negociación del mes.
El precio de compra o venta es el precio de apertura de la acción en el siguiente día de negociación después de una decisión AIM.
Las órdenes de compra o venta se activan solo si la orden de mercado AIM es +/- 5% del valor accionario actual de la cartera.
La comisión de compra o venta es de $ 7.95 por transacción.
Los déficits de efectivo se financiarán y la cuenta del mercado monetario se establecerá en cero hasta que se ejecute una orden de venta ETF.
La tasa de rendimiento de la reserva de efectivo de la cuenta del mercado monetario es de 0.5% APR.
Los dividendos se reinvierten en acciones adicionales.

Resultados de este análisis

Con el fin de comparar los resultados para cada escenario de cartera, capturaremos la Tasa Interna de Retorno desde el 22/12/1998 hasta el 30/9/2014 para cada cartera. Afortunadamente, Microsoft Excel ™ tiene una función incorporada (XIRR) que usaremos para estandarizar el cálculo. Además de la tasa interna de rendimiento, capturaremos el saldo del ETF, el saldo de efectivo, el valor total de la cartera y el déficit total de efectivo durante el período de prueba. Finalmente, para hacer las comparaciones más robustas, realizaremos el mismo análisis exacto utilizando una cartera con solo el ETF de S & P 500 (ticker SPY).

Un resumen de los resultados analíticos se presenta en la tabla titulada Resultados. Veamos más de cerca estos resultados, lo primero que destaca es que las carteras agregadas superaron sistemáticamente a la cartera con una sola participación de SPY. Además, vemos que el único déficit de efectivo en la cartera agregada ocurrió cuando invertimos el 80% de nuestro dinero en la porción de capital. Ese déficit de efectivo fue menos de la mitad del déficit experimentado con la cartera única de SPY con una inversión de capital inicial del 80%. La cartera exclusiva de SPY se quedó corta en efectivo en dos de los cuatro escenarios, 70% y 80% de inversiones de capital iniciales.

Resultados

La cartera agregada superó a la única cartera SPY mostrando una diferencia en la tasa de rendimiento que oscila entre el 1,1% y el 1,3%. Esto puede parecer un aumento menor de forma aislada, sin embargo, en comparación con el rendimiento subyacente, en realidad no es trivial. Por ejemplo, un ROR anualizado del 7,1% en comparación con un rendimiento anualizado del 6% es una mejora impresionante del 18,3%. Para traducir aún más esta mejora, digamos que se necesita una hora adicional por mes para actualizar la cartera AIM de 9 ETF, hay 189 meses en el período de análisis y la diferencia en el valor de la cartera es de $ 17.345. Esto se traduce en un reembolso equivalente de $ 91,77 por hora por nuestros esfuerzos, no en un mal salario.

Pero veamos si tiene algún valor investigar si se puede obtener una mejor tasa de rendimiento en la cartera agregada. Comencemos por ver cómo se desempeñaron las tenencias de acciones individuales (tenga en cuenta que estos resultados tienen en cuenta la tasa de rendimiento SOLO para la parte de ETF de la cartera, no se consideran ganancias del mercado monetario). Al observar la tabla titulada Rendimiento de ETF individuales, vemos que los sectores de bienes de consumo básico (la tasa de rendimiento osciló entre 5,6% y 5,8%), servicios públicos (7,4% a 7,5%), atención médica (7,3%) y financiero (7,7%) tuvieron un buen desempeño. pero en realidad redujo la tasa de rendimiento general. El sector de consumo discrecional (8,8-8,9%) tuvo buenos rendimientos moderados, pero las verdaderas estrellas brillantes fueron los sectores industrial (9,7-9,8%), materiales (10,6-10,7%) y energía (13,6-13,8%).

Rendimiento ETF individual

Intuitivamente desde un punto de vista macroeconómico, esto tiene sentido. El crecimiento económico (o declive) es impulsado por la actividad industrial (o inactividad) que produce (reduce la producción de) bienes consumibles. Para que las industrias produzcan bienes, las materias primas son necesarias, y para convertir esas materias primas en bienes que generen ingresos, necesitan energía. Por tanto, los sectores industrial, de materiales y energético se comportan bien. Probablemente una explicación demasiado simplificada, pero parece ayudar a explicar por qué estos sectores funcionan mejor que otros.

Ahora, la siguiente pregunta obvia que debe hacerse es, ¿cómo funcionaría una cartera de solo los tres mejores ETF del sector? Hagamos un nuevo análisis, uno en el que tengamos una cartera que solo incluya XLB, XLE y XLI. Esto significa que la cantidad inicial disponible para invertir es de $ 30,000 ($ 10,000 por combinación de ETF / mercado monetario). De manera similar, compararemos los resultados con una sola cartera SPY con $ 30,000 para empezar. Los resultados de este análisis se presentan en la tabla titulada Resultados 3-ETF.

Resultados 3-ETF

De esta cartera “seleccionada” de ETF de tres sectores, vemos que la tasa de rendimiento aumenta significativamente y oscila entre el 8,9% y el 12,3%, mucho más impresionante que la rentabilidad con los 9 ETF de la cartera. Gráficamente esto se muestra en el cuadro denominado Tasa de rendimiento de la cartera. En comparación con la cartera de un solo SPY, la diferencia en la tasa de rendimiento oscila entre el 3% y el 3,9%.

Además, eliminamos el riesgo de quedarse sin efectivo en la cartera 3-ETF ya que NO hubo déficit de efectivo. En la cartera de un solo SPY, experimentamos el mismo riesgo de quedarse sin efectivo que se produjo un déficit con inversiones de capital iniciales del 70% y 80%.

Tasa de rendimiento de la cartera

Conclusiones

Con base en los resultados analíticos, llegamos a la conclusión de que es posible aumentar la tasa de rendimiento utilizando AIM para controlar una cartera de los 9 ETF del sector frente a una cartera AIM con un único ETF diversificado. Sin embargo, al colocar los 9 ETF del sector en una sola cartera AIM, básicamente hemos "promediado" los ETF de alto rendimiento con los ETF de menor rendimiento.

Un análisis más detallado revela un conjunto de ETF de tres sectores (XLB-Materials, XLE-Energy, XLI-Industrial) que tienen una tasa de rendimiento entre el 9,7% y el 13,8%. Si colocamos solo estos tres ETF en una sola cartera de AIM, la tasa de rendimiento salta drásticamente en el rango de 8,9-12,3%, lo que es una mejora significativa.

Encontramos que la cartera de ETF AIM única tiene un alto riesgo de quedarse sin efectivo cuando la inversión de capital inicial es del 70% o más. La cartera AIM de 9 sectores tiene menos riesgo, ya que solo observamos un déficit de efectivo con una inversión de capital inicial del 80%. Lo mejor de todo es que el riesgo de quedarse sin efectivo se elimina en la cartera 3-ETF AIM.

Finalmente, para resumir todo lo que hemos aprendido de este análisis y los dos análisis anteriores, primero, sabemos que usando AIM con el ETF S & P 500 (ticker SPY) podemos superar una estrategia de inversión de compra y retención. En segundo lugar, podemos mejorar aún más nuestra tasa de rendimiento al desvincular el SPY en una cartera AIM de sus 9 componentes principales. En tercer y último lugar, podemos llevar nuestra tasa de rendimiento al ámbito de los dos dígitos con una cartera AIM de los tres ETF de mayor rendimiento.