Debido a que los bonos se pueden comprar en diferentes cantidades de capital, el precio de un bono se cotiza como un porcentaje del valor nominal. "Valor nominal" o "valor nominal" es el valor de la fianza impresa en el certificado de fianza. Es el valor utilizado para calcular los pagos de intereses y el valor del principal pagado al tenedor del bono al vencimiento, o el precio actual por $ 100 de principal. Veamos cómo cotizaríamos el precio de un bono con un precio de factura de $ 963,701.
El precio de cotización de este bono en el mercado sería de 96,370. A partir de este punto del artículo, los precios se cotizarán como un porcentaje del valor nominal, como se muestra a continuación.
La porción fraccionaria del precio de muchos bonos, como los bonos del Tesoro de EE. UU., Se cotiza en treinta segundos de un porcentaje, como se muestra a continuación. Por lo tanto, el precio que acabamos de calcular se cotizaría así. Observe que se usa un guión para separar la parte fraccionaria cuando está en treinta segundos.
Un bono del Tesoro estadounidense tiene un precio calculado de 102,1875. Cotizaríamos el precio en el mercado como 102 más una fracción:
0.1875 = 6/32, entonces
102,1875 = 102 6/32 = 102-06
Si estamos hablando de un bono estándar de tasa fija, podemos tratar el flujo de cupones como una anualidad, es decir, una serie de pagos iguales espaciados uniformemente, y usar esta fórmula. La primera parte de la fórmula da el valor actual de los pagos del cupón; el segundo da el valor presente del pago de principal final.
Usaremos la fórmula para calcular el precio de este bono. Por cierto, dado que el precio siempre se cotiza por $ 100 de capital, podemos simplificar nuestros cálculos utilizando $ 100 como monto de capital. El cálculo nos dará el precio directamente.
Bono: $ 1,000,000 nota del Tesoro de EE. UU.
Madura en 4 años
Cupón 5% semestral
Rendimiento al vencimiento: 6,5%
CPN = 2.50, PRN = 100, n = 8, i =.065 / 2 =.0325
Precio = 2.50 (1 - (1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94.790
.0325
Probemos con otro.
Bond: Madura en 4 años
Cupón 4% anual
Rendimiento al vencimiento: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i =.05
Precio = 4 (1 - (1 +.05) -4) + 100 (1 +.05) -4 = 96.454
.05
Ahora veamos un intercambio. Un comerciante compra un bono de $ 1,000,000 en 98-12. Más tarde ese día, vende el bono a 98-28. ¿Cómo calculamos cuántas ganancias ha obtenido?
Vendido a 98-28 = 98,875
Comprado en 98-12 = 98.375
Beneficio por $ 100 =.500
Beneficio total = (1,000,000 / 100) x.5 = $ 5,000
Por último, no debemos olvidar la relación entre los bonos y las tasas de interés y el rendimiento y el precio de los bonos.
$ 1,000,000 Bono del Tesoro de los EE. UU. Con cupón del 7.25%
Madura en exactamente 15 años
Precio de compra: 91,484 @ 8,25% de rendimiento al vencimiento
Si el rendimiento de los bonos de este tipo aumenta al 8,40%, el valor de este bono disminuirá. La relación entre el precio del bono y el rendimiento del bono es inversa.