Tabla de contenido:
- Índices con una ganancia del 20% o más desde los mínimos de marzo
- Factores que impulsan el repunte del mercado de valores
- 1. Lo que baja debe subir, no siempre
- 2. ¿Una vacuna acabará con la pandemia? Menos probable
- 3. Cada choque anterior fue seguido por Boom: este es diferente
- 4. No hay otra alternativa
- 5. La liquidez impulsa el mercado de valores, no para siempre
- Bola de cristal mirando
- Estrategia recomendada
- Por favor deje sus valiosos comentarios.
¿Toro o oso?
Thomas Richter / usuario: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)
El mundo comenzó a escuchar sobre el coronavirus en enero, que estaba causando estragos en una populosa ciudad china llamada Wuhan. A principios de marzo de 2020, a muchas personas les preocupaba que pudiera convertirse en una pandemia mundial. El mundo entero ha estado en un bloqueo parcial o total desde entonces. Todos los continentes importantes como Asia, Europa, América y África han sido devastados por la pandemia.
Muchos mercados de valores estaban en sus niveles máximos en febrero de 2020. No es de extrañar que pocos de ellos cayeran hasta un 40% desde sus niveles máximos en marzo de 2020 tras la pandemia. Siguió un repunte de alivio global que ayudó a muchos mercados a recuperar gran parte de sus pérdidas anteriores (como el 7 de junio de 2020).
Índices con una ganancia del 20% o más desde los mínimos de marzo
- DJIA (Estados Unidos)
- FTSE (Reino Unido)
- CAC (Francia)
- Nikkei (Japón)
- NIFTY50 (India)
- ASX200 (Australia)
China, la segunda economía más grande del mundo, no tuvo una caída seria ni una recuperación dramática como lo hizo el resto de los mercados.
Factores que impulsan el repunte del mercado de valores
A continuación se presentan los factores clave que impulsaron el rally.
- La creencia de que lo que baja debe subir.
- La esperanza de que una vacuna acabe con esta pandemia.
- Cada caída del mercado anterior fue seguida por períodos de ganancias gloriosas
- No hay otra alternativa a las inversiones en bolsa.
- La liquidez impulsa los mercados de valores
Es hora de considerar cada uno de estos factores con un enfoque desapasionado. Hacia el final, haré una mirada de bola de cristal en un intento de predecir el futuro.
La amenaza del coronavirus es real
CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / dominio público
1. Lo que baja debe subir, no siempre
Muchos inversores asumen que una corrección siempre es una oportunidad para comprar. Basan su suposición basándose en las caídas del mercado de valores en las últimas 3 décadas. La burbuja de las puntocom que estalló en 2000 fue seguida por un período de auge. La crisis de las hipotecas de alto riesgo que desencadenó la caída de 2008 fue seguida por un mercado alcista de una década.
De manera similar, muchos creen que la corrección liderada por COVID-19 en marzo de 2020 debería ir seguida de un período de auge. COVID-19 no forma parte de un ciclo económico o comercial normal. Es un evento de cisne negro que cambia la forma en que enfocamos la vida y los negocios.
A continuación se presentan las preocupaciones genuinas que surgen del brote de COVID-19.
- Problemas de salud / mayores tasas de mortalidad
- Crisis de desempleo sin precedentes
- Muchas pequeñas y medianas empresas pueden no soportar bloqueos prolongados.
- Caída de los niveles de consumo.
- Malestar social.
En este contexto, no se puede asumir que el impacto de COVID-19 sea el mismo que el de una burbuja de las puntocom o la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Podría ser peor.
2. ¿Una vacuna acabará con la pandemia? Menos probable
No soy un científico ni un profesional médico. Incluso como plebeyo, sé que hay muchas enfermedades virales para las que no hay vacunas disponibles. Con el debido respeto a los sinceros esfuerzos de muchos científicos y profesionales de la investigación de todo el mundo, parece menos probable que una vacuna eficaz llegue en el momento adecuado.
Dicho esto, sería la persona más feliz si hubiera un gran avance en la vacuna COVID-19. La vacuna salvaría la vida de millones de personas en todo el mundo. Incluso entonces, la economía tardaría muchos años en recuperarse tras caer en una recesión.
3. Cada choque anterior fue seguido por Boom: este es diferente
Es cierto para el colapso de las puntocom y el colapso de las hipotecas de alto riesgo. Fueron choques alimentados por el exceso de codicia. Cuando la codicia se desinfló, los mercados colapsaron solo para recuperarse más tarde. La codicia y el miedo son parte de los ciclos económicos o comerciales.
El accidente del COVID-19 no fue el resultado de un exceso de codicia o miedo. Esto es real. La actividad económica se ha detenido por completo en muchos países. El desempleo se dispara. El consumo está cayendo. La mayoría de nosotros no podemos visitar a un amigo, comprar, viajar o muchas de las cosas que amamos. El mundo ha cambiado y para peor.
4. No hay otra alternativa
Los inversores tienen muy pocas opciones para mirar más allá de los mercados de valores en un régimen de tipos de interés bajos. Un depósito bancario, un bono del gobierno o una propiedad inmobiliaria no pueden igualar los rendimientos que dan los mercados de valores a largo plazo.
Comparto esta creencia de que los rendimientos del mercado de valores seguirían siendo mejores que los depósitos bancarios o los bienes raíces. El mercado de valores sigue siendo una gran opción para un inversor a largo plazo con un plazo de 10 años.
5. La liquidez impulsa el mercado de valores, no para siempre
La liquidez siempre puede impulsar a los mercados de valores más alto. La liquidez combinada con una caída en las tasas de interés es como una droga para mejorar el rendimiento del mercado de valores. Las bajas tasas de interés no motivarían a uno a mantener su dinero en depósitos bancarios. Buscarían mejores rendimientos en los mercados de valores.
Una droga que mejora el rendimiento puede ayudar a un atleta a ganar una o dos veces. Pero una vez que lo atrapen, sería el final de su carrera deportiva. La liquidez inyectada por los bancos centrales de todo el mundo es la droga que impulsa el rendimiento que mantiene los mercados de valores en alza. No duraría mucho. Una burbuja inducida por la liquidez estallaría.
La nueva normalidad tiene sus raíces en el miedo.
www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)
Bola de cristal mirando
¿Cuál es el peor de los casos en caso de otra caída del mercado? ¿Tocarán los mercados los mínimos anteriores en marzo o bajarán aún más? La mayoría de los países tienen que cerrar sus actividades económicas. En un bloqueo, tanto la oferta como la demanda de la economía se ven afectadas. Esto provocaría una caída en el PIB mundial, las ganancias corporativas y los precios de las acciones.
También existe el peligro del propio virus. No sabemos el alcance del daño que este virus podría causar ni la duración de la pandemia. Puede causar estragos durante otros dos años o desaparecer repentinamente en un mes. Mi conjetura es tan buena como la de cualquier otra persona.
En tal escenario, la mayoría de los mercados deberían retraerse un 50% de sus máximos históricos. Esto se traduciría en 15.000 para DJIA y 6.000 para NIFTY. El detonante del colapso serían los resultados corporativos para el trimestre que finaliza en junio de 2020. Dado que los resultados trimestrales se declararían en julio y agosto, se puede esperar que comience el próximo gran colapso.
Estrategia recomendada
No realice nuevas inversiones ahora. Es mejor tener la mayor cantidad de efectivo posible para invertir en la próxima caída. ¿Debería considerar recortar una parte de su cartera? No es una idea terrible, suponiendo que pueda producirse un accidente. Pero los precios de las acciones pueden ser impredecibles. Los precios pueden subir un 20% después de vender o disminuir un 20% después de comprar. Es el riesgo lo que hace que las inversiones sean emocionantes.
He recortado mis inversiones al mínimo y planeo volver a ingresar al mercado en agosto de 2020. Es posible que recoja acciones a un precio atractivo o terminaré pagando más si los mercados de valores continúan subiendo. Solo el tiempo dirá si mi estrategia ha funcionado.
Por favor deje sus valiosos comentarios.
Mohan Babu (autor) de Chennai, India, el 4 de julio de 2020:
Gracias, JC Scull por sus valiosos comentarios.
JC Scull de Gainesville, Florida, el 4 de julio de 2020:
Muy buen articulo.
Mohan Babu (autor) de Chennai, India, el 11 de junio de 2020:
Tienes razón, Liz. Varios países se enfrentan a una cierta recesión tras la pandemia. Pero los mercados se comportaban como si estuvieran desconectados de la economía real.
Mohan Babu (autor) de Chennai, India, el 11 de junio de 2020:
Sí, Anbazhagan. Es difícil hacer una predicción a corto plazo sobre los mercados. Este artículo tiene como objetivo recordar a los inversores sobre la realidad económica y la sobrevaloración tras la pandemia.
Anbazhagan el 10 de junio de 2020:
Gracias. Buena esa. Pero el mercado es tan impredecible. Esperemos y observemos.
Liz Westwood del Reino Unido el 10 de junio de 2020:
Este es un artículo interesante y muy relevante. Será fascinante observar las bolsas de valores durante los próximos meses mientras los países y las empresas luchan contra la recesión a raíz del COVID-19. ¿Quién puede predecir el resultado con acciones?