¿Son las acciones preferentes una buena inversión? los pros y los contras

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La mayoría de los inversores ordinarios no han oído hablar de acciones preferentes. O si lo han hecho es solo por la inversión del legendario Warren Buffett en las acciones preferentes de Heinz (de 57 variedades de fama).

Hay muchos tipos diferentes de acciones, además de las acciones ordinarias que pensamos naturalmente, y una de las más interesantes para los inversores son las acciones preferentes.

Las acciones preferentes (también conocidas como acciones preferentes o 'preferentes' para abreviar) pueden ofrecer rendimientos muy altos a los inversores. ¿Vale la pena, dados los riesgos que implica? ¿Y qué está negociando a cambio de estos altos rendimientos?

Cómo funcionan las acciones preferentes

Las acciones preferentes son acciones de la empresa, pero son diferentes a las acciones ordinarias "ordinarias".

Los dividendos de acciones ordinarias no se establecen por adelantado, pero los dividendos de acciones preferentes son fijos y siempre se pagan antes de que se pueda pagar cualquier dividendo de acciones ordinarias.

Generalmente, las acciones preferentes no obtienen voto en la empresa como lo hacen las acciones ordinarias. La excepción es si no se paga el dividendo de las acciones preferentes.

Las acciones preferentes pueden ser "acumulativas" o "no acumulativas". Una acción preferente acumulada tendrá los dividendos perdidos compensados ​​la próxima vez antes de los dividendos ordinarios. Una acción preferente no acumulativa no lo hará y cada dividendo se trata por separado. No hay "compensación" de ningún pago insuficiente anterior.

A veces, las acciones preferentes son "rescatables", lo que significa que la empresa emisora ​​puede canjearlas por un precio fijo previamente acordado.

Estas características (dividendo fijo, canjeado por una cantidad fija, mejor seguridad que las acciones ordinarias) significan que las acciones preferentes son, en cierto modo, más como bonos corporativos desde el punto de vista de un inversor.

Sean McMenemy (a través de Flickr)

Cómo son las acciones preferentes como inversiones

Debido a que las acciones preferentes son un poco híbridas entre las acciones ordinarias y los bonos corporativos, sus características de inversión son, en cierto modo, como acciones ordinarias y, en otros, como bonos corporativos.

Al igual que las acciones ordinarias, a los accionistas preferentes solo se les paga una vez que se les ha pagado a todos los acreedores (como los empleados a los que se les deben salarios, los tenedores de bonos a los que se les deben pagos de cupones y los bancos con sobregiros).

Sin embargo, al igual que los tenedores de bonos, a los accionistas preferentes se les paga antes que a los accionistas ordinarios. Por tanto, el riesgo crediticio es mayor que el de un bono corporativo de la misma empresa, pero menor que el riesgo crediticio de las acciones ordinarias de esa empresa.

Los dividendos son fijos, que es similar a un bono corporativo. Pero (especialmente en el caso de las acciones preferentes no acumulativas) la falta de pago de dividendos no es como el incumplimiento de un bono corporativo: aún puede haber pagos futuros si la empresa vuelve a obtener ganancias. Pero el incumplimiento de un bono corporativo puede provocar la reestructuración o la disolución de la empresa.

Comprender los riesgos que tienen las acciones preferentes como inversión puede permitirle comprender los componentes individuales del rendimiento que obtiene por ellas, porque la "prima de riesgo" diferente puede considerarse una compensación por asumir esos tipos de riesgo.

Las ventajas de invertir en acciones preferentes

1. Tienen rendimientos más altos que un bono corporativo de la misma empresa.

Pero recuerde que este rendimiento más alto tiene que pagar un rendimiento más alto para compensar el riesgo más alto de que la empresa incumpla y usted no reciba su dinero. Recuerde que los tenedores de bonos y otros acreedores llegarán más alto en el orden de pago que usted. Un mayor rendimiento suele ser una compensación por un mayor riesgo, lo cual está bien siempre que comprenda los riesgos que está tomando.

2. Tienen ingresos superiores a las acciones ordinarias de la misma empresa (normalmente).

Debido a que las acciones preferentes no se benefician del crecimiento de los dividendos y del valor del capital, una mayor parte del rendimiento debe pagarse en dividendos desde el principio. Eso hace que las acciones preferentes sean una mejor opción que las acciones ordinarias para los inversores que planean aprovechar los ingresos, por ejemplo, para vivir durante la jubilación. (Consulte aquí la diferencia entre las ganancias de capital y los ingresos, las dos formas en que obtiene un rendimiento de sus inversiones).

Es posible que con el tiempo, si las acciones ordinarias tienen un crecimiento de dividendos muy alto, terminen pagando un dividendo más alto que las acciones preferentes, pero eso no está garantizado y, en cualquier caso, puede llevar mucho tiempo.

3. Son más seguras que las acciones ordinarias.

Aunque se ubica detrás de los tenedores de bonos y otros acreedores en el orden de pago, los dividendos de las acciones preferenciales deben pagarse antes de que se puedan pagar los dividendos ordinarios, por lo que está por delante de los accionistas ordinarios.

Nick Ares (a través de Flickr)

Desventajas de invertir en acciones preferentes

1. Tienen un riesgo mayor que invertir en bonos corporativos de la misma empresa.

La compensación por un rendimiento más alto que el de los bonos de la empresa es que a los tenedores de bonos se les pagará primero si la empresa se queda sin dinero.

2. Tienen rendimientos esperados más bajos que las acciones ordinarias.

Debido a que las acciones ordinarias se benefician del crecimiento futuro de los dividendos y el valor del capital, en promedio, las acciones ordinarias generarán más dinero a largo plazo. Sin embargo, esto no está garantizado, las acciones ordinarias también pueden ganar menos que las acciones preferentes.

3. Pueden ser más difíciles de comprar y vender.

En general, existe un mercado más pequeño para las acciones preferentes, lo que significa que puede ser difícil vender muchas de ellas rápidamente, sin tener un precio más bajo. Sin embargo, esto es un problema menor si posee una pequeña cantidad de preferencias en diferentes compañías en lugar de muchas en una compañía, o si planea conservarlas durante mucho tiempo.

4. La inflación puede reducir su valor

Si los dividendos de las acciones preferentes se fijan en términos monetarios (en otras palabras, sin ajuste por inflación), una inflación superior a la esperada reducirá el valor real de los dividendos pagados.

Además, si las expectativas de inflación cambian, el valor del capital de las acciones preferentes podría caer, ya que los inversores requieren un rendimiento más alto (es decir, un precio más barato) para poder comprarlas.

Las acciones preferentes pueden considerarse una inversión "entre" acciones equivalentes y bonos corporativos. Otro tipo de inversión que también comparte algunas cualidades tanto de bonos como de acciones es la propiedad comercial.

Las acciones preferentes pueden ser una valiosa adición a una cartera de inversiones, especialmente para un inversor que desea obtener ingresos elevados. Pero al igual que todas las inversiones, debe asegurarse de que esta opción se adapte a sus necesidades y que esté dispuesto y sea capaz de aceptar los riesgos que conlleva cualquier inversión.

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