¿Qué son las tablas de límites y por qué son importantes?

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Una tabla de capitalización, o tabla de capitalización, es una recopilación de datos que detalla la capitalización de la propiedad accionaria de una empresa. En términos prácticos, esto significa que podrá encontrar cada tipo de capital social, junto con los inversores individuales y los precios de las acciones, como mínimo. Dependiendo de la situación, una tabla de límites puede ser más compleja.

Las empresas nacientes, como las nuevas empresas, suelen utilizar tablas de capitalización para mostrar las participaciones en la propiedad del negocio. Ser capaz de mostrar quién tiene el control de la empresa es especialmente útil en estas primeras etapas. Aún así, cualquier tipo de negocio puede encontrar beneficios si se prepara una tabla de límites.

El propósito de una tabla de límites

Hay muchas razones para tener una tabla de límites; sin embargo, todos pueden clasificarse en términos generales como "toma de decisiones". Los emprendedores y las empresas emergentes deben tomar decisiones continuamente que se basan en información precisa de capitalización.

Puede deberse a la búsqueda de nuevas opciones de financiación o al intento de determinar si hay suficientes acciones en el grupo de opciones para ofrecer opciones a un nuevo empleado. Tener esta información bien organizada y precisa permitirá que estas decisiones se tomen con plena información y rapidez.

Definición de términos

Los términos más comunes que puede encontrar en el ámbito de las tablas de límites incluyen;

Capitalización: el valor total de mercado de una empresa.
Valores: activos financieros negociables
Equidad: el valor de las acciones en posesión
Accionista: una persona o entidad que posee acciones de la empresa.
Notas convertibles: deuda a corto plazo que se convierte en capital
Dilución: la reducción del valor a medida que más accionistas se unen a la refriega.

Partes de una mesa de gorras

Una tabla de límites generalmente incluirá una lista de nombres o grupos que son fundadores, inversionistas, accionistas comunes y otras entidades de esa naturaleza. Junto a cada nombre, encontrará la información asociada con esa entidad. Esto incluirá lo que poseen en términos de tipos de valores y porcentajes, así como cuándo invirtieron en la empresa.

No existe un formato estandarizado para una tabla de límites, por lo que el diseño exacto puede diferir de una empresa a otra. Aún así, por necesidad, la mayoría de las tablas de límites almacenarán la misma información básica.

Ejemplos de información almacenada en una tabla de límites

Como se mencionó, la información exacta almacenada en una tabla de límites puede alcanzar diversos grados de complejidad, según la empresa. Sin embargo, un ejemplo básico de una tabla de límites típicamente incluirá los siguientes campos para cada entrada;

Nombre del accionista
Fecha de inversión
Número de acciones o participaciones poseídas
Comentario conciso que indique cualquier información crítica sobre este inversor.

Cap Tables y sus inversores

Identificar exactamente lo que busca un inversionista potencial en una tabla de límites no es tarea fácil, ya que los motivos varían enormemente de un mercado a otro. Aún así, hay algunas cosas comunes que los inversores estarán atentos al examinar su tabla de límites.

Las tablas de capitalización son fundamentales en el proceso de adquisición de nuevos inversores.

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Demasiados cocineros

Los inversores no suelen estar encantados de ver páginas y páginas de otros inversores en su tabla de límites. Tener una gran cantidad de inversores puede ser una distracción, y las distracciones cuentan como una mancha negra a los ojos de los posibles nuevos inversores. Si su tabla de límites es tan larga que requiere saltos de página, puede asustar a los nuevos inversores.

Escenarios imposibles

Las tablas de límites permiten llevar a cabo algunas matemáticas fascinantes sobre el futuro potencial de una empresa, y los inversores son muy conscientes de esto y son muy capaces de hacer esas matemáticas o por sí mismos. Si su tabla de límites no cuadra, los nuevos inversores no firmarán. Un ejemplo de esto serían los números que no cuadran lo suficiente para respaldar el retorno de la inversión requerido para los inversores actuales.

Individualidad

Todos somos únicos, pero eso no debería traducirse necesariamente en una tabla de límites. Si todos sus inversores tienen sus propios términos a medida, la ecuación presenta una gran complejidad, lo que se traduce en riesgo para sus nuevos inversores.

Cap Tables y sus empleados

Con respecto a sus empleados, las tablas de límites son una excelente manera de combinar incentivos y objetivos. Al utilizar las opciones sobre acciones como incentivo para los empleados y posibles reclutas, crea un interés personal en el éxito de su negocio que es compartido por más que solo los fundadores o inversores distantes.

La tabla de límites mostrará claramente cuántas opciones están disponibles o autorizadas en un momento dado. Así como cuántas opciones se han utilizado hasta ese momento. Proporciona a sus empleados información valiosa sobre dónde se encuentra la empresa y por qué podrían esforzarse. La ambición es un gran motivador; si un empleado cree en la empresa, probablemente estará interesado en opciones sobre acciones.

Errores comunes en la tabla de límites

Al saber cuáles son los errores más comunes al manejar una tabla de límites, puede inferir mucho de lo que debería estar haciendo, así que echemos un vistazo a algunos errores comunes.

No calcular correctamente los efectos de una ronda de financiación

Como mencionamos anteriormente, las historias que puede contar su tabla de límites son visibles para todos. Si no analiza correctamente el impacto de una ronda de financiación, los inversores potenciales que no dejaron de detectar ese error probablemente se llevarán su dinero a otra parte.

Accionistas desaparecidos

Si ha "perdido" algún accionista, las cifras en su tabla de límites lo revelarán. Esto tiende a suceder con inversores solitarios con notas convertibles. Del mismo modo, ha habido casos en los que los inversores que han registrado un interés pero que nunca han invertido realmente han terminado en la tabla de límites por accidente. Ninguno de los errores es una buena señal para los inversores.

Citas incorrectas

Ser un poco casual con las entradas de fecha puede terminar costando a los accionistas cuando se trata de pagar impuestos. Esto no solo disgustará a los accionistas existentes; desanimará a los futuros inversores.

Usar opciones sobre acciones como incentivo para los empleados es una excelente manera de incentivarlos y garantizar el éxito de la empresa.

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Gestión de la tabla de límites

Al principio, una tabla de límites sirve como una herramienta útil para realizar un seguimiento de la equidad. A medida que avanzan las cosas, se convierte en una herramienta crucial para la toma de decisiones, el seguimiento de acciones y, en general, para ver el panorama general.

Todos los aspectos de una tabla de límites deben mantenerse precisos y actualizados para que esta herramienta increíblemente útil sea efectiva, ya sean los datos de contacto de los accionistas, las subdivisiones de acciones o las fechas de las transferencias de acciones. Si alguno de estos detalles está apagado, su capacidad para tomar decisiones informadas sobre el futuro de su negocio también lo estará.

Lidiando con la dilución

En su sentido más puro, la dilución equivale a la pérdida del valor de las acciones a medida que se ponen a disposición más acciones. Por ejemplo, si los miembros fundadores de una empresa poseen el 100% de las acciones, cualquier ronda de financiación exitosa reducirá ese número. Los fundadores aún pueden tener la misma cantidad de acciones, pero el porcentaje del número total de acciones será menor ya que solo puede haber un 100% en total.

La mejor manera de lidiar con la dilución es manejarla desde el principio. No se apresure a las rondas de financiación y piense detenidamente en los términos que acepta. Dos términos diferentes pueden dejarlo con la misma cantidad de acciones pero considerablemente menos valor.

Para la mayoría de las startups, sin embargo, la dilución es una realidad inevitable del éxito. No caiga en la trampa de asumir que cuanto más grande es mejor y esencialmente entregar su empresa porque el dinero lo cegó.

Cómo mantener el control de su empresa

Desafortunadamente, es común que los fundadores y directores ejecutivos pierdan el control de su empresa a medida que comienzan a llegar los fondos. Si bien la dilución puede ser inevitable para la mayoría de las empresas, hay cosas que puede hacer para mitigar el daño. Comprender cómo mantener el control de su empresa debe considerarse una habilidad esencial para cualquier emprendedor.

Bootstrap todo el tiempo que puedas

No caiga en la trampa de realizar rondas de financiación solo porque le facilitaría la vida. Si puede arreglárselas sin fondos adicionales, intente hacerlo durante el mayor tiempo posible.

Considere cada trato con cuidado

A veces, un trato puede parecer demasiado bueno para aprobarse y, a veces, realmente lo es. No darle la debida consideración a un posible acuerdo antes de firmar la línea de puntos es una forma rápida de perder el control de su empresa. Asegúrese de profundizar en la información disponible. ¿Cómo se verá su tabla de gorra después? ¿Cómo afectará la inversión futura? Si no ha considerado adecuadamente el trato en todos sus detalles, no debería aceptarlo.

Arreglar una tabla de límites problemática

Ya sea que los inversores iniciales hayan recibido demasiadas acciones o la mayoría de los fundadores hayan abandonado la empresa, o cualquier número de razones que puedan llevar a que se rompa la tabla de límites, se debe hacer todo lo posible para solucionarlo antes de la próxima ronda de financiación.

El primer problema, y el más obvio, con el que se puede encontrar su tabla de límites es la información incorrecta, ya sea por falta de actualización o incluso errores al ingresar información. Arreglar este tipo de problema puede ser laborioso, pero debe considerarse una alta prioridad antes de futuras rondas de financiamiento.

Si aún no lo está, haga que su mesa de tapas sea fácilmente accesible para todos los que la necesiten. En la era actual del servicio en la nube, hay muchas formas de hacer que esto suceda, y compartir la carga puede hacer que reparar esa tabla de límites sea considerablemente menos doloroso.

En una nota relacionada, si está trabajando desde una hoja de cálculo estándar, considere cambiar a un software dedicado. Esto lo ayudará a mantener su tabla de límites actualizada y precisa con mayor precisión, sin mencionar la reducción de la carga de trabajo relacionada con la actualización.

También puede mitigar el problema de la dilución en futuras rondas de financiación con opciones de consolidación. En este caso, un inversor recibe una participación significativa en la empresa pero tiene la obligación de reducir su ce. Se alcanzan indicadores clave de rendimiento específicos.